Due secoli e mezzo fa, il fisico Antoine-Laurent Lavoisier ha pronunciato una frase che è divenuta un mantra della nostra civiltà del progresso: “Nulla si crea, nulla si distrugge, tutto si trasforma”[1]. In questi difficili mesi di guerra e di inflazione alle stelle, i media sono pieni di informazioni sui perdenti economici dell’invasione dell’Ucraina e delle sanzioni contro la Russia. Ciò che nessuno racconta, è chi invece ci guadagna – perché il denaro non viene distrutto, ma si sposta. Ed a gestire questi spostamenti (acquisendone una fetta non irrilevante) sono le grandi banche multinazionali, prima fra tutte la Goldman Sachs che, da Romano Prodi a Mario Monti, ed oggi a Mario Draghi, tanta influenza ha avuto sui destini d’Italia – e di quelli di molti paesi dell’Unione Europea.
Nessun complotto, tutto avviene alla luce del sole. Il guaio è che noi guardiamo altrove, e nel frattempo, la banca sostiene di stare dalla parte dei “buoni”: il CEO di Goldman Sachs, David Solomon, il 10 marzo 2022 annuncia ufficialmente alla stampa la ferma intenzione di ritirare la sua banca dalla Russia a causa delle sanzioni imposte dagli Stati Uniti[2]. Ma ci ha tenuto a precisare: “Non so se sia compito delle grandi istituzioni finanziarie ostracizzare la Russia”[3]: una affermazione che ha fatto scalpore, perché alla fine del 2021 la banca aveva una esposizione finanziaria in Russia pari a più di 700 Milioni di dollari[4], e ciò nonostante è stata la prima grande banca a lasciare la Russia. Una decisione cui si fatica a credere, visto il ruolo della Goldman Sachs nel comparto energetico mondiale.
La Global Oil and Gas Exit List[5], dice che il mercato globale degli idrocarburi sia appannaggio di poche compagnie (le prime 20 sono responsabili di più della metà del settore) e che il sostegno bancario a queste compagnie è in mano alle prime banche mondiali, che assicurano ben il 63% dei finanziamenti necessari: JPMorgan Chase, Citibank, Bank of America, BNP Paribas, HSBC, Barclays, Morgan Stanley, Crédit Agricole, Société Générale e, dulcis in fundo, la Goldman Sachs[6]. Le grandi banche, nonostante le loro affermazioni ufficiali, investono tuttora 742 miliardi di dollari all’anno negli idrocarburi, alla faccia della difesa dell’ambiente[7]. Per questo motivo, se oggi Goldman Sachs sostiene di rompere le relazioni con la Russia, bisogna vedere se sia vero[8].
Le contromisure russe non si sono fatte attendere: il 28 febbraio 2022, il Governatore della Banca Centrale Russa, Ėlvira Nabiullina, ha decretato il blocco delle contrattazioni di borsa e vietato agli stranieri le vendite allo scoperto[55]. Accanto a questa misura, e ciò al fine di limitare pericolose fughe di capitali dal Paese e sostenere il rublo, sempre la Banca Centrale Russa ha innalzato immediatamente il tasso di sconto del 10,5%, portandolo al 20%[56]. Insieme al rialzo del prezzo del gas, alle rigide misure di controllo dei capitali imposte da Mosca dopo l’introduzione delle sanzioni, alla richiesta di pagamenti in rubli[57] per le forniture di gas naturale e all’obbligo per le imprese che esportano di vendere le riserve di divisa straniera, hanno fatto sì che da un iniziale crollo seguito all’inizio della guerra, la moneta russa nel 2022 abbia guadagnato oltre l’11% sul dollaro[58].
Tra le ulteriori misure eccezionali in difesa del rublo, prese dopo l’inizio della guerra, ve ne è una dal vago sapore retrò: l’introduzione della convertibilità fissa dell’oro al prezzo di 5000 rubli al grammo, al di sotto dei valori di mercato, al fine di rastrellare oro dagli istituti finanziari del paese e gettare le basi per la creazione di un nuovo sistema monetario a standard fisso, simile a quello degli Stati Uniti prima della cancellazione degli accordi di Bretton Woods (1973): un attacco diretto agli USA[59]. In questo quadro si inserisce la strategia della Goldman Sachs, alle prese con le sanzioni, fermi restando i suoi complessi legami con gli oligarchi russi e con il mercato finanziario di Mosca. Da un lato diminuisce drasticamente gli investimenti in Russia, affermando di applicare le sanzioni, ma dall’altro afferma chiaramente che non verrà meno ai propri impegni di tutela degli interessi dei propri clienti[60]. Dal 3 marzo, solo alcuni degli 80 dipendenti di Goldman Sachs sono rimasti a Mosca – ma quelli che sono rimasti lavorano[61].
Non si parla di bruscolini, ma di 650 milioni di dollari, di cui 133,9 di derivati[62], 176,8 milioni di dollari di a prestiti e 339,3 milioni di dollari di crediti garantiti[63]. A questa cifra si aggiungono i crediti nei confronti del mercato interno russo, e con quella si supera il miliardo di dollari[64]: una cifra che la Goldman Sachs non intende iscrivere tra le passività di bilancio[65]. Metà di quel miliardo è stato venduto agli hedge fund statunitensi sfruttando una scappatoia legale presente nelle sanzioni[66], che le ha consentito di fungere da intermediario tra i creditori di Mosca e gli investitori statunitensi, offrendo ai clienti l’opportunità di trarre vantaggio dalla paralisi iniziale dell’economia russa, conseguente dalla guerra, acquistando i suoi titoli di debito ai prezzi bassi del momento per rivenderli in alto in seguito[67].
Ai propri clienti, Goldman Sachs offre di aggiungere il debito russo di ciascuno al portafoglio del suo hedge fund, nascondendolo nel suo account personale per evitare un eventuale controllo[68]. Anche in questo caso, non si parla delle briciole cadute dal tavolo: il 4 marzo 2022 Bloomberg racconta che Goldman Sachs e JPMorgan Chase avrebbero fatto incetta di obbligazioni societarie legate alla Russia, nel momento in cui gli hedge fund specializzati nell’acquisto di credito a basso costo cercavano di fare il pieno di asset: scommettere sui titoli in difficoltà è un’attività normale a Wall Street – anche se il farlo sulla scia dell’invasione dell’Ucraina ha comportato una assunzione di rischio non indifferente… Un rischio calcolato bene, che ha alla fine garantito un guadagno valutabile in centinaia di milioni di dollari[69]. Resta da capire come mai le sanzioni applicate alla Russia non abbiano vietato del tutto il trading su questi assets, tra i quali ci sono debiti societari di colossi come Evraz, Gazprom e Russian Railways con scadenza entro i prossimi due anni, oltre ai titoli sovrani russi[70].
Concord Management è palesemente solo un elemento di una costellazione di consulenti americani ed europei, tra i quali figurano alcuni dei maggiori studi legali del mondo, che da tempo aiutano gli oligarchi[94]. Ce ne accorgiamo solo ora, perché il mondo ha rivolto la propria attenzione contro gli invasori dell’Ucraina, e perché, a causa delle sanzioni, questa galassia è attualmente impegnata in un superlavoro di ulteriore spostamento segreto di patrimoni[95]. Tenetene conto, quando andate a fare la spesa e non vi bastano i soldi, o quando il politico di turno si riempie la bocca di amore spassionato per l’Ucraina, ma lascia capire di essere impotente di fronte al tumulto degli eventi…
[1] https://www.mmcm.it/nulla-si-crea-nulla-si-distrugge-tutto-si-trasforma-autore-della-frase-e-significato/
[2] https://www.agenzianova.com/news/goldman-sachs-lascia-la-russia-e-la-prima-grande-banca-usa-a-farlo/
[3] https://time.com/6157107/david-solomon-goldman-sachs-ceo-interview/
[4] https://www.nytimes.com/2022/03/10/business/goldman-sachs-russia.html
[5] https://gogel.org/system/files/uploads/urgewald%20GOGEL2021V2.xlsx
[6] https://wwwqa.goldmansachs.com/what-we-do/investing-and-lending/direct-private-investing/alternative-energy/index.html?view=mobile
[7] https://www.ft.com/content/3eeee0f7-bb02-4950-a6d6-49da39c3cc41
[8] https://www.reuters.com/business/finance/goldman-sachs-exit-russia-bloomberg-news-2022-03-10/
[9] https://www.goldmansachs.com/our-firm/history/moments/1929-30-pine.html
[10] https://www.goldmansachs.com/our-firm/history/a-brief-history-of-gs.pdf
[11] The term promissory note refers to a speculative financial instrument (loan collateral, receivables settlement) that can become a highly profitable investment by virtue of the fact that the higher risk of default compared to a corporate bond is offset by higher interest rates.
[12] https://www.goldmansachs.com/our-firm/history/a-brief-history-of-gs.pdf
[13] A letter of credit is a form of payment without the use of cash represented by an irrevocable obligation on the part of the bank to pay against presentation by the beneficiary of documents corresponding to the conditions contained in the letter of credit.
[14] The term arbitrage refers to a transaction that allows a certain profit to be obtained without the party entering into it incurring any risk. Usually, arbitrage consists of the purchase/sale of an asset or financial activity and a simultaneous opposite transaction on the same instrument traded on a different market, or on a different instrument, but having the same characteristics as the former in terms of payout. In this way, price differences are exploited in order to make a profit. The transaction is of course possible if the gain obtained exceeds the costs of transferring the asset from one market to another.
[15] https://www.goldmansachs.com/our-firm/history/a-brief-history-of-gs.pdf
[16] https://www.goldmansachs.com/our-firm/history/a-brief-history-of-gs.pdf
[17] A future is a derivative contract by which buyer and seller undertake to exchange a certain quantity of a certain financial or real asset at a predetermined price and with deferred settlement at a predetermined future date. The trader buying the future (committing to buy the underlying asset on maturity) takes a long position, while the trader selling the future takes a short position.
[18] The term ‘option’ refers to that particular type of contract which confers on the holder the right, but not the obligation (the option), to buy or sell the security on which the option is entered at a predetermined price (strike price) by a certain date, in return for a non-recoverable premium paid. Options can have the most diverse underlying values: shares, commodities, interest rates, etc. The fundamental difference between options and other derivative instruments consists in the holder’s right of withdrawal: he or she is not obliged to buy (or sell) the underlying, but may do so if by exercising the option he or she derives a real benefit.
[19] A swap is a derivative contract whereby two parties undertake to periodically exchange sums of money calculated by applying to the same principal two parameters referring to two different market variables. Swaps are not traded on regulated markets, but are entered into from time to time through bilateral agreements between the parties involved (over-the-counter market).
[20] https://www.e-periodica.ch/cntmng?pid=wis-001%3A1990%3A10%3A%3A361
[21] https://amp24.ilsole24ore.com/pagina/AErENbtG
[22] https://www.adusbef.it/articoli-e-studi/goldman-sachs-la-spectre-che-gioca-con-i-derivati-sui-destini
[23] https://web.archive.org/web/20111007193804/http://www.whorunsgov.com/Profiles/Henry_Paulson
[24] https://abcnews.go.com/Blotter/story?id=6735898
[25] https://web.archive.org/web/20110408181921/http://washingtonexaminer.com/blogs/beltway-confidential/2011/02/obamas-top-funder-also-lead-nation-white-house-visits
[26] https://www.washingtonpost.com/wp-srv/politics/govt/admin/rubin.htm
[27] https://www.goldmansachs.com/media-relations/press-releases/archived/2013/robert-b-zoellick-to-serve-goldman-sachs.html
[28] https://georgewbush-whitehouse.archives.gov/government/bolten-bio.html
[29] https://www.lemonde.fr/europe/article/2011/11/14/goldman-sachs-le-trait-d-union-entre-mario-draghi-mario-monti-et-lucas-papademos_1603675_3214.html ; https://www.telegraph.co.uk/finance/markets/2809685/Italians-claim-country-run-by-Goldman-Sachs.html
[30] https://st.ilsole24ore.com/art/SoleOnLine4/Finanza%20e%20Mercati/2007/06/letta-goldman.shtml
[31] https://www.lemonde.fr/europe/article/2011/11/14/goldman-sachs-le-trait-d-union-entre-mario-draghi-mario-monti-et-lucas-papademos_1603675_3214.html ; https://ec.europa.eu/economy_finance/bef2009/speakers/mario-monti/index.html ; https://web.archive.org/web/20121103170302/http://archiviostorico.corriere.it/2005/dicembre/14/Goldman_Sachs_Monti_nell_advisory_co_9_051214069.shtml
[32] https://www.lemonde.fr/europe/article/2011/11/14/goldman-sachs-le-trait-d-union-entre-mario-draghi-mario-monti-et-lucas-papademos_1603675_3214.html
[33] https://st.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2011-11-04/canadese-mark-carney-succede-161453.shtml?refresh_ce=1
[34] https://www.telegraph.co.uk/finance/markets/2809685/Italians-claim-country-run-by-Goldman-Sachs.html
[35] https://www.telegraph.co.uk/finance/markets/2809685/Italians-claim-country-run-by-Goldman-Sachs.html ; https://web.archive.org/web/20131004235349/http://archiviostorico.corriere.it/2010/marzo/29/Tononi_prepara_addio_Goldman_ce_0_100329049.shtml
[36] https://www.independent.co.uk/news/business/analysis-and-features/what-price-the-new-democracy-goldman-sachs-conquers-europe-6264091.html
[37] https://www.theguardian.com/world/2022/apr/08/roger-ng-1mdb-scandal-fraud-found-guilty
[38] https://www.theguardian.com/world/2022/apr/08/roger-ng-1mdb-scandal-fraud-found-guilty
[39] https://www.theguardian.com/world/2022/apr/08/roger-ng-1mdb-scandal-fraud-found-guilty
[40] https://www.welt.de/wirtschaft/article140711075/Putin-fuehlt-dass-ohne-ihn-alles-zum-Teufel-geht.html
[41] https://www.offshore-energy.biz/gazprom-e-on-shell-and-omv-in-nord-stream-boost/
[42] https://www.gsam.com/content/dam/gsam/pdfs/us/en/fund-resources/investment-education/GQG_Commentary.pdf?sa=n&rd=n
[43] https://www.privatebankerinternational.com/news/goldman-sachs-gqg-fund-russia/
[44] https://www.ilpost.it/2022/02/27/swift-banche-russe-escluse/
[45] https://www.informazione.it/a/20D7D5D5-6755-4D39-A6D9-D0E98F4DDA91/Le-sanzioni-bloccano-le-riserve-in-valuta-Crolla-la-fortezza-russa ; https://www.scoa.it/2022/03/lisolamento-russo-quanto-pesano-le-sanzioni-finanziarie-su-mosca/
[46] https://www.scoa.it/2022/03/lisolamento-russo-quanto-pesano-le-sanzioni-finanziarie-su-mosca/
[47] https://www.scoa.it/2022/03/lisolamento-russo-quanto-pesano-le-sanzioni-finanziarie-su-mosca/
[48] https://www.reuters.com/markets/stocks/which-banks-europe-are-exposed-russia-2022-02-28/
[49] https://www.rainews.it/articoli/2022/05/la-guerra-del-gas-leuropa–nella-morsa-tra-russia-e-ucraina-dce90cb2-a34c-4f47-b313-23785e54aaf8.html
[50] https://www.rainews.it/articoli/2022/04/dallinizio-della-guerra-la-russia-ha-raddoppiato-gli-incassi-dalla-vendita-di-idrocarburi-alla-ue-924fa6f8-9d35-4535-a096-78c1d20b2f19.html
[51] https://www.rainews.it/articoli/2022/04/dallinizio-della-guerra-la-russia-ha-raddoppiato-gli-incassi-dalla-vendita-di-idrocarburi-alla-ue-924fa6f8-9d35-4535-a096-78c1d20b2f19.html
[52] https://www.rainews.it/articoli/2022/04/dallinizio-della-guerra-la-russia-ha-raddoppiato-gli-incassi-dalla-vendita-di-idrocarburi-alla-ue-924fa6f8-9d35-4535-a096-78c1d20b2f19.html
[53] https://www.wired.it/article/gas-rubli-pagare-russia-ucraina-guerra-putin/ ;
[54] https://www.scoa.it/2022/03/lisolamento-russo-quanto-pesano-le-sanzioni-finanziarie-su-mosca/
[55] https://www.rainews.it/articoli/2022/03/dopo-quasi-un-mese-riapre-la-borsa-di-mosca-chiusura-a-+437-la-casa-bianca-accusa–una-farsa-238f518d-bcde-427d-84e8-56e41364da84.html
[56] https://www.ilmattino.it/economia/news/rublo_ucraina_russia_moneta_crescita_cosa_succede-6685303.html?refresh_ce
[57] https://www.ilpost.it/2022/04/01/decreto-russia-putin-gas/
[58] https://www.ilmattino.it/economia/news/rublo_ucraina_russia_moneta_crescita_cosa_succede-6685303.html?refresh_ce
[59] https://www.milanofinanza.it/news/la-russia-torna-agli-accordi-di-bretton-woods-una-manna-per-il-rublo-202203311227494860
[60] https://finanza.lastampa.it/News/2022/03/10/goldman-sachs-lascia-la-russia-prima-big-di-wall-street-a-farlo/MTUxXzIwMjItMDMtMTBfVExC
[61] https://finanza.lastampa.it/News/2022/03/10/goldman-sachs-lascia-la-russia-prima-big-di-wall-street-a-farlo/MTUxXzIwMjItMDMtMTBfVExC
[62] Over-the-counter, OTC, derivatives are privately negotiated contracts between two parties, without going through an exchange or other intermediary. Since they are not listed on any exchange, the rules of the OTC contract are not only decided privately but are also changeable at any time. OTC derivatives are widely used by investment banks. Swaps and forward rate agreements belong to this type of derivatives, as do exotic options and other exotic derivatives that are almost always traded in the same way.
[63] https://www.globaldata.com/gross-exposure-around-1-billion-goldman-sachs-announces-exit-russia-says-globaldata/
[64] https://finanza.lastampa.it/News/2022/03/10/goldman-sachs-lascia-la-russia-prima-big-di-wall-street-a-farlo/MTUxXzIwMjItMDMtMTBfVExC
[65] https://www.nbcnews.com/politics/politics-news/goldman-sachs-profits-ukraine-war-loophole-sanctions-rcna19584
[66] https://www.nbcnews.com/politics/white-house/biden-administration-sanctions-additional-russian-oligarchs-rcna18604
[67] https://www.nbcnews.com/politics/politics-news/goldman-sachs-profits-ukraine-war-loophole-sanctions-rcna19584
[68] https://www.nbcnews.com/politics/politics-news/goldman-sachs-profits-ukraine-war-loophole-sanctions-rcna19584
[69] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-03/wall-street-is-already-pouncing-on-russia-s-cheap-corporate-debt
[70] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-03/wall-street-is-already-pouncing-on-russia-s-cheap-corporate-debt
[71] https://www.money.it/Russia-evitato-default-scoperchiato-vaso-Pandora
[72] https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-03/wall-street-is-already-pouncing-on-russia-s-cheap-corporate-debt
[73] https://www.money.it/Russia-evitato-default-scoperchiato-vaso-Pandora
[74] https://www.mic.com/impact/goldman-sachs-russia-ukraine-debt
[75] https://www.nbcnews.com/politics/politics-news/goldman-sachs-profits-ukraine-war-loophole-sanctions-rcna19584
[76] https://www.nbcnews.com/politics/politics-news/goldman-sachs-profits-ukraine-war-loophole-sanctions-rcna19584o
[77] https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/faqs/1005 ; https://home.treasury.gov/system/files/126/eo14024_directive_4_02282022.pdf ; https://home.treasury.gov/system/files/126/russia_directive_1a.pdf
[78] https://www.nbcnews.com/politics/politics-news/goldman-sachs-profits-ukraine-war-loophole-sanctions-rcna19584
[79] https://www.nbcnews.com/politics/politics-news/goldman-sachs-profits-ukraine-war-loophole-sanctions-rcna19584
[80] https://fintelegram.com/chasing-russian-oligarchs-and-their-assets-a-cia-report-and-the-austrian-connection/
[81] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[82] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[83] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[84]https://www.leggo.it/esteri/news/zelensky_abramovich_sanzioni_trattative_pace_ultimissime_oggi_23_marzo_2022-6582625.html ; https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[85] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html ; https://www.nytimes.com/2022/03/11/world/europe/roman-abramovich-russian-oligarch-sanctions.html
[86] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[87] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[88] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[89] https://www.nytimes.com/2022/03/21/business/russia-roman-abramovich-concord.html
[90] https://www.ft.com/content/bda53479-431f-45de-9c0a-8a53073680c2
[91] https://www.ft.com/content/bda53479-431f-45de-9c0a-8a53073680c2
[92] https://www.efinancialcareers.com/news/2021/03/stacy-selig-millennium-management
[93] https://www.efinancialcareers.com/news/2021/03/stacy-selig-millennium-management
[94] https://www.nytimes.com/2022/03/09/business/russian-oligarchs-money-concord.html
[95] https://www.nytimes.com/2022/03/09/business/russian-oligarchs-money-concord.html
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