L’obbligazione Mediobanca con il 60% di probabilità di risultato negativo

In questi giorni, e fino al 13 aprile 2015, Mediobanca sta vendendo un’obbligazione ad alto grado di rischio emessa dallo istituto e denominata “MEDIOBANCA EUROSTOXX50® 19.04.2022” (Codice ISIN: IT0005090102). Si tratta di un’obbligazione in dollari statunitensi a 7 anni, rating BBB-, legata all’andamento dell’indice azionario EUROSTOXX50® con rimborso del capitale a scadenza, taglio di investimento minimo di 2mila dollari, in collocamento presso la rete di sportelli e promotori Unicredit.

Il prodotto finanziario ha un prezzo di emissione pari a 100 euro, di cui 90,56 euro rappresentano il valore teorico (o fair value) del prodotto e 9,44 euro i costi a carico dell’investitore. Il fair value è a sua volta suddiviso in due componenti che evidenziano quanta parte dell’investimento è riconducibile ad un’attività non rischiosa (pari nel caso di specie a 72,33 euro) e quanta parte invece ad un’attività rischiosa (pari nel caso di specie a 18,23 euro).

Occorre al riguardo sottolineare che la quota relativa alla “componente non rischiosa” non deve essere confusa con la porzione dell’investimento che sarà sicuramente restituita a scadenza in quanto il suo valore può essere ridotto dalle perdite derivanti dalla “componente rischiosa”. La rappresentazione probabilistica dei possibili risultati del prodotto a scadenza, impliciti nel fair value al momento dell’investimento, mostra una probabilità del 60,23% di conseguire un risultato negativo ed ottenere in media la restituzione di 70,94 euro rispetto ai 100 euro investiti (equivalente ad un rendimento medio annuo negativo pari al -4,78%), una probabilità del 17,52% di conseguire un risultato neutrale ed ottenere in media la restituzione di 108,88 euro rispetto ai 100 euro investiti (equivalente ad un rendimento medio annuo positivo pari a 1,22%) e infine una probabilità del 22,22% di conseguire un risultato soddisfacente ed ottenere in media la restituzione di 145,85 euro rispetto ai 100 euro investiti (equivalente ad un rendimento medio annuo positivo pari a 5,54%) .

Il grado di rischio del prodotto è MOLTO ALTO in considerazione del livello di variabilità del prezzo cui risulta esposto il prodotto lungo la sua vita ed alla luce delle misure sintetiche sopra descritte.