Flavio Cattaneo, amministratore delegato di ENEL

Energia

Enel cresce nei primi nove mesi grazie alle attività internazionali: utile ordinario in crescita del 4,5%

Il gruppo elettrico guidato dalle performance di Spagna e America Latina chiude i primi nove mesi dell’anno con ricavi in aumento del 3,6% a 59,7 miliardi di euro e un utile netto ordinario in crescita del 4,5% a 5,7 miliardi.

13 Novembre 2025

Enel archivia i primi nove mesi del 2025 con risultati solidi, sostenuti dal buon andamento delle attività internazionali, in particolare in Spagna e America Latina, che hanno compensato la flessione dei margini in Italia dovuta alla minore disponibilità idrica e a prezzi medi più bassi nel mercato retail.

I ricavi del gruppo si attestano a 59,7 miliardi di euro, in crescita del 3,6% rispetto ai 57,6 miliardi dello stesso periodo del 2024, grazie soprattutto all’aumento delle vendite di commodity sui mercati all’ingrosso in un contesto di prezzi medi in rialzo.

L’EBITDA ordinario è pari a 17,26 miliardi di euro, sostanzialmente stabile (+0,9% su base omogenea), mentre l’utile netto ordinario del gruppo raggiunge 5,7 miliardi di euro, in aumento del 4,5% a parità di perimetro, grazie al miglioramento della gestione operativa e ai minori oneri finanziari dovuti alla riduzione del debito lordo e del suo costo medio. Il risultato netto finale è invece di 5,236 miliardi, in calo di 634 milioni rispetto allo stesso periodo 2024 (-10,8%), variazione che si spiega con l’impatto contabile negativo della dismissione della quota in Slovenské Elektrárne conclusa a maggio scorso e del venir meno di plusvalenze che erano state realizzate nel 2024.

L’indebitamento finanziario netto sale a 57,5 miliardi di euro, in lieve aumento (+3,2%) rispetto ai 55,8 miliardi di fine 2024, per effetto degli investimenti e del pagamento dei dividendi, solo parzialmente compensati dai flussi positivi di cassa e dalle nuove emissioni obbligazionarie ibride.

Enel ha deliberato un acconto sul dividendo 2025 pari a 0,23 euro per azione, in pagamento dal 21 gennaio 2026, con un incremento del 7% rispetto all’acconto distribuito l’anno precedente. La società conferma inoltre un dividendo minimo di 0,46 euro per azione sull’intero esercizio, in linea con il Piano Strategico 2025-2027, che prevede un potenziale payout fino al 70% dell’utile netto ordinario.

Gli investimenti ammontano a 6,8 miliardi di euro (-10,1%), concentrati principalmente sulle reti di distribuzione (circa il 70% del totale) e sulle rinnovabili, dove la strategia del gruppo punta oggi su impianti esistenti (“brownfield”) per ottimizzare i rendimenti. Da segnalare anche l’acquisizione in Spagna di 34 impianti idroelettrici per quasi un miliardo di euro.

Sul fronte operativo, Enel ha ridotto le vendite di energia elettrica a 188 TWh (-9,9%) e quelle di gas a 4,3 miliardi di metri cubi (-14%), anche per effetto della cessione di attività in Perù e della fine del mercato tutelato in Italia. La produzione rinnovabile resta prevalente (oltre l’83% della generazione totale), con una capacità installata netta salita a 86,3 GW.

Guardando avanti, Enel conferma la guidance 2025: un EBITDA ordinario compreso tra 22,9 e 23,1 miliardi di euro e un utile netto ordinario leggermente superiore alla parte alta del range previsto (6,7–6,9 miliardi). L’azienda prosegue inoltre con il programma di riacquisto di azioni proprie fino a 1 miliardo di euro, a ulteriore beneficio della remunerazione degli azionisti.

Il gruppo, conclude la nota, «mantiene una struttura finanziaria solida e prosegue nella transizione verso un modello energetico sostenibile, con un piano d’investimenti mirato a reti resilienti e produzione a zero emissioni entro il 2040».

Quanto all’energia netta prodotta dal Gruppo Enel nei nove mesi del 2025 è pari a 141,15 TWh7, con una riduzione di 6,09 TWh rispetto all’analogo periodo del 2024 (-4,1%; -2,8% a parità di perimetro). In particolare, si rileva una diminuzione nella produzione da fonti rinnovabili di 3,51 TWh, ma la produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili è stata ampiamente superiore rispetto a quella da fonte termoelettrica, raggiungendo 98,51 TWh, a fronte di una produzione da fonte termoelettrica pari a 23,58 TWh. La produzione a zero emissioni ha raggiunto l’83,3% della generazione totale del Gruppo Enel considerando unicamente la produzione da capacità consolidata (70% rinnovabili, 17% nucleare), mentre il restante 17% circa deriva da combustibile. L’obiettivo a lungo termine del Gruppo Enel è di azzerare le emissioni nette dirette e indirette entro il 2040.